（原标题：并购重组计谋握续升温 推动科创板风险偏好回暖）

9月24日，证监会发布《对于深切上市公司并购重组市集改革的见识》(下称“并购六条”)，并同步公布了《对于修改〈上市公司重要财富重组处理办法〉的决定(征求见识稿)》，沪深交游所亦同步就考订的《上市公司重要财富重组审核规则》向市集公开征求见识。这是继新“国九条”与“科创板八条”后，我国针对并购重组市集出台的又一重要举措。

“火速”反馈

9月24日晚，“并购六条”发布今日，科创板公司念念林杰(688115)败露《刊行股份及支付现款购买财富并召募配套资金暨关联交游预案》，拟向王建绘、王建纲、王新和王科等23名交游对方收购科凯电子71%股份。

科凯电子主营业务为高可靠微电路模块的研发、坐蓐及销售，主要产物包括电机驱动器、光源驱动器、信号规模器以偏执他微电路产物，下搭客户均为军工行业客户。当今，本次交游的审计及评估责任尚未完成，标的财富估值及订价尚未笃信，预测达到重要财富重组圭臬。

9月25日晚间，秦川物联(688528)晓谕公司正在打算重要财富重组，拟收购成皆派沃特科技股份有限公司(下称“派沃特”)的60%股权。公告流露，秦川物联近日与标的派沃特偏执主要鼓吹黄希、黄洁、王觅等签署了《股权收购意向公约》，公司拟以现款表情收购派沃特60%股权。股权受让的比例及交游价钱由各方另行协商并签署肃肃收购公约笃信。

本次交游完成后，秦川物联将成为派沃特的控股鼓吹。本次交游尚处于打算阶段，交游相管事项尚需进一步论证协商，秦川物联尚未就该事项的具体决策与交游对方达成一请安见。凭证秦川物联初步测算，本次交游预测将组成重要财富重组。

值得小心的是，秦川物联、念念林杰鉴识收购标的公司派沃特、科凯电子均曾试图通过IPO募资的表情寂寞上市，大象配资最终折戟。

凭证Wind数据统计，死心当今，科创板上市公司以交游竞买方变装参与的并购重组研究128单。从过程来看，50单交游也曾完成，73单仍在进行中。

并购重组带来刺激作用

2023年以来，证监会屡次表态救济高质地产业并购，先后出台定向可转债重组规则、蔓延财务尊府灵验期，更明确建议要成立完善冲破要害中枢技巧的科技型企业并购重组“绿色通说念”，适合提高轻财富科技型企业重组的估值包容性，优化完善并购重组“小额快速”审核机制等，期货配资公司展现出灵通、包容的监管格调。此前出台的“科创板八条”进一步建议，救济科创板上市公司开展产业链落魄游的并购整合，进步产业协同效应，备受存眷。

这次，“并购六条”进一步明确了计谋端加大上市公司并购重组市集改革力度、提高并购重组市集活力与效果的格解除决心。并购标的方面，一是明确救济上市公司围绕产业转型升级、寻求第二增长弧线等需求开展适合交易逻辑的跨行业并购，二是在此前科创板的基础上进一步放开其他板块上市公司开展有助于补链强链和进步要害技巧水平的未盈利财富收购。

值得小心的是，死心当今，已有芯联集成(688469)、纳芯微(688052)、富创精密(688409)、希荻微(688173)等科创板公司败露收购未盈利财富决策。

转头历史来看，并购重组计谋宽松对股指高潮的刺激作用明显。2011年8月，证监会初次明确“借壳上市”的认定圭臬，起原了计谋周期中的“开动发展阶段”，在此阶段，上证综指达成了探底与止跌，而创业板指则从2012年12月起原一说念高潮，走出寂寞行情。2014年5月“新国九条”的发布标识着计谋周期干预“荧惑宽松阶段”上证综指和创业板指双双迎来大涨，荒谬是创业板指在短短13个月内暴涨211%，并购重组的计谋刺激阻难冷落。2016年6月，“最严借壳圭臬”出台，标识着计谋周期干预“转换松开阶段”，与之前两个阶段不同的是，两大股指的涨幅在该阶段受到了不小的扼制，荒谬是创业板指甚而初次出现了握续舛误的阐扬，临了跌至2014年牛市开启前的水平。跟着2018年下半年后计谋宗旨的再次转换，两大指数也随之触底回升。在“严慎放宽阶段”，市集迎来暄和环境，指数走势分化不再显赫。

国泰君安证券首席策略分析师方奕指出，本色上，并购重组是科创公司加速技巧冲破、优化资源树立、赋能科技转变的紧迫表情。从2024年科技投资角度看，订单与并购重组预期皆有望向科技龙头聚会，这也有望成为新的投资宗旨。记者 刘扬

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