中枢不雅点 全面牛市还需要积极成分的进一步积存： 咱们以为，历来王人莫得脱离基本面的牛市，全面牛市需要基本面基础更坚实。2026 年中基本面改善预期，历史级别的供给出清是基础。2026 年中拐点到来前，供给逻辑或者为拐点预期提供富余安全垫。但拐点到来后，基本面改善的持续性和弹性，仍依赖于需求亮点的多寡。 全面牛市的结构干线，悉数可能更丰富。中国策略机遇期叙事下，医药出海和国际算力链的高景气，亦然中国竞争力提高的解说。但全面牛市的结构干线，不行能仅限于咱们在国际主导的产业体系中取得的跳动。中国体

（原标题：“慢下来”的快手，还需要更多“AI”） 开头 | 伯虎财经（bohuFN） 作家 | 楷楷 近日，快手交出了一份全面狂飙的成绩单。 2024年，快手收场营收1269亿元，同比增长11.8%；归母净利润153.3亿元，同比增长139.76%，全年经退换净利润同比增长72.5%至177亿元，还是保持7个季度盈利。 值得一提的是，收尾2025年2月，快手可灵AI已做事600多万个用户，累计收入跳动1亿元，AI的贸易化变现已有加快的趋势。 在互联网行业转向AI叙事的历程中，快手捏准了文生视频