影响积年5月A股走势的中枢要素是基本面、流动性、计谋和外部冲击。（1）2010年以来14年中有6年上证综指5月高潮，8年下落。（2）影响5月走势的中枢要素：基本面>流动性>计谋和外部冲击。一是基本面是5月走势的中枢影响要素：当先，经济数据对5月走势影响较大；其次，一季报对5月上证综指涨跌影响有限，但对行业发达存一定影响。二是流动性松紧亦然影响5月走势的迫切要素。三是计谋和外部冲击对5月商场走势也有一定影响：当先，4月政事局会议对5月影响有限；其次，其他计谋对5月影响较大；临了外部大的负面冲击对5月有一定压力。

　　积年好意思股5月走势对A股有一定影响，景气和外部冲击对科技股影响较大。（1）好意思股和A股大盘、科技股发达均正有关，且大盘涨跌的有关性更强。（2）A股和好意思股科技股5月发达基本正有关，且盈利和外部冲击时是中枢影响要素：一是2010、2011、2013、2014、2015、2016、2019 、2020、2023年5月纳斯达克指数与A股TMT指数同步高潮或下落。二是景气上行是中好意思科技股5月高潮的中枢鼓吹要素。三是外部环节的负面冲击相似导致中好意思科技股5月下落。

　　本年5月A股可能震憾偏强，科技成长有高潮契机。比照历史复盘教导，本年5月来看：（1）A股本人影响要素上，5月A股可能震憾偏强。一是5月基本面连续建造：当先，开发更新和以旧换新计谋执行、“五一”假期带动下制造业投资和破钞增速5月可能连续回升；其次，保证金交易工业企业利润增速和A股盈利增速5月连续处于上行周期中。二是5月流动性防守宽松。三是5月计谋可能进一步落地，外部无大的负面冲击。（2）好意思股影响要素上，科技成长5月可能有高潮契机。一是AI等科技有关行业景气5月份可能上行；二是如前所述，5月可能无大的负面冲击。

　　“五一”假期时间风险不大，可握股过节。（1）假期破钞数据可能火爆进步经济和盈利建造预期。“五一”出行、破钞可能较火爆，盈利回升预期上升。（2）假期时间国外数据可能扰动流动性预期，但国内照旧防守宽松。一是“五一”时间好意思联储降息预期可能有一定扰动风险；二是节前融资可能季节性流出，但外资仍可能连续流入。（3）假期时间地缘风险有限，国外股市出现大幅搬动的风险也可能较小。

　　5月行业成就：成长和破钞可能占优。（1）5月成长和破钞可能占优：一是凭据历史复盘，积年5月科技和破钞类行业发达相对占优。二是一季报事迹较好的行业走势同步或滞后响应事迹，事迹较差的行业走势提前响应事迹；本年5月瞻望事迹较好的电子、电新以及事迹较差但已露馅的计算机、传媒可能发达偏强。三是凭据之前的分析，科技成长在5月仍有契机高潮。（2）传媒、社服、纺服、商贸零卖、非银等二季度基金握仓可能回升。（3）5月淡薄关爱TMT和中枢钞票等成长和破钞板块：一是计谋和产业趋势进取的传媒（AI在游戏、诠释等的诳骗）、计算机（自动驾驶、数据要素）、通讯（算力、低空经济和车联网）、电子（半导体、破钞电子）；二是超跌和景气建造的电新（电板、光伏、风电）、破钞（食物饮料、旅游、纺服）、汽车、家电；三是央国企有关的券商、建筑、银行等。

　　风险请示：历史教导曩昔不一定适用，计谋超预期变化，经济建造不足预期。

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