周四，好意思联储主席鲍威尔线路，鉴于新冠疫情后的通胀和利率长进发生了重要变化，好意思联储正入辖下手弯曲其全体的政策制定框架。“自2020年以来，经济环境发生了重要变化，咱们的审查将反馈咱们对这些变化的评估。”

有“新好意思联储通信社”之称的知名财经记者Nick Timiraos撰文称，濒临不再笃定是否有超低利率的全国，鲍威尔联结新策略。好意思联储行将对利率制定框架进行弯曲，固然不太可能影响现时的政策决议，但承认了“弥远低利率”期间可能一经终端。

Timiraos评释说，鲍威尔所说的“框架”是指，好意思联储制定利率政策的全体策略：

好意思国国会赋予好意思联储的做事是保执低且安靖的通胀，同期促进做事商场健康发展。而奈何杀青这些设想，主要由好意思联储自行决定。自2012年以来，好意思联储通过一份框架声明来论说其杀青这些设想的神情。

好意思联储现在的政策框架是在五年前罗致的，并于本年运转对该框架进行审查。这次审查瞻望不会影响好意思联储现时的利率决议。鲍威尔此前曾线路，可能在8月或9月完成该审查历程，并公布遵守。

鲍威尔在周四的谈话中示意，好意思联储将撤离五年前制定的一些关键变化。

Timiraos征引当日鲍威尔谈话，划了一些重心发言：

鲍威尔指出，2020年疫情后出现的更高的本色利率（即经通胀弯曲后的利率）可能使现时框架中的某些成分失去真谛真谛。

更高的本色利率可能反馈出畴昔通胀可能比2010年代的危急间时候更具波动性。咱们可能正插足一个供应冲击愈加频繁且可能更执久的时候——这对经济和央行而言齐是一个贫乏的挑战。

在上周的会议中，（好意思联储）官员们合计，应改造五年前罗致的“平均通胀设想制”。成心允许通胀规模超宗旨想法在政策商榷中变得不足轻重，于今仍是如斯。

淌若公众不信服通胀会回落到疫情前的水平，那么咱们不能能在不跟随闲逸率飙升的情况下，杀青最近的通胀着落。

鲍威尔是在好意思联储位于华盛顿的总部举行的一场商量会议上发表上述谈话的。Timiraos指出，在会议上，官员们听取超越政策表面家的苛刻，商榷好意思联储可能对其政策框架和雷同用具进行的弯曲。

Timiraos在著作中写谈：

好意思联储每六到八周召开一次会议，对是否弯曲利率进行投票，并发布政策声明证据决议原因。而这次框架审查怜惜的是另一份文献，保证金交易该文献平方每年1月重新发布，论说好意思联储设定利率的基本神情。

好意思联储于2012年认真设定了2%的通胀设想。但在2007–2009年金融危急后，寰球弥远处于低利率环境，使官员们担忧这一设想存在纰谬：在利率平方接近零的情况下，好意思联储在经济下行时可能浮泛刺激增长的妙技。

因此，好意思联储在很厚情形下更容易通过加息来羁系经济过热，而在经济疲软时刺激经济则变得更繁难。六年前，好意思联储张开了初次“框架审查”，为期一年，目的是针对这一不合称性的支吾策略。

在鲍威尔的带领下，好意思联储于2020年罗致了一项新的政策框架，进行了一个看似狭窄但进击的改动。其时，即使在极低的利率环境下，通胀也低于2%的设想。因此，好意思联储罗致了一种“抵偿”策略：即使模子苛刻更高的利率，他们也会保执较低利率，允许通胀略高于2%的设想。官员们答允每五年重新谛视该框架。

2021年疫情后的经济重启，使得2020年框架中的主要变革失去了适用性。2021年11月，好意思国通胀达到6%。这种“超标”是由强劲需乞降雄伟的供应链激动的，而这些情况并未在该框架制定时被猜想。

好意思联储这次审查，是对2020年框架不及之处的反想——尤其是它未能适合一系列无为的经济情境，即便这些情境当初看起来不太可能发生。

不外，这次审查瞻望会保留好意思联储框架中的核方式念，包括2%的通胀设想，以及确保公众信服好意思联储将保管通胀低且安靖这一关键任务。官员们合计，这种通胀预期具有自我杀青的特质，是已往两年在不显耀增多闲逸的前提下杀青通胀着落的主要原因。

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